顺丰控股(002352.CN)

交通运输产业行业:快递价格趋稳 关注航空需求恢复

时间:21-11-22 13:33    来源:东方财富网

本周(11/15-11/19)交运指数上涨1.98%,沪深300 指数上涨0.03%,跑赢大盘1.95%,排名7/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(10.17%),机场板块跌幅最大(-4.63%)。 行业观点

快递: 10 月份,全国快递服务企业业务量完成99.5 亿件, 同比增长20.8%;业务收入完成909 亿元,同比增长12.1%。顺丰、韵达、圆通、申通业务量同比增速分别为21.61%、21.1%、19.47%、24.33%,单票收入同比增速分别为-6.9%、-0.46%、6.8%、-6.22%,申通业务量增速领先,圆通单票收入同比环比均有提升,义乌地区10 月单价2.94 元,同比增长2.08%,环比提升0.08%。“双十一”促销高峰从往年的“单峰”(11 月11 日)变成了今年的“双峰”(11 月1 日和11 月11 日),业务量峰值更加平稳,有利降低旺季成本。中通提出做好质量、业务量市场份额和盈利的平衡,在行业监管趋严的背景下,各家快递企业对份额重视程度下降,转向多维度考量,更加注重服务质量,快递价格有望在明年趋于平稳。Q4 旺季提价,快递企业盈利持续改善,重点推荐快递龙头企业顺丰控股(002352)、韵达股份、圆通速递。航空: 自11 月5 日起,恢复收取国内航线旅客运输燃油附加费,将覆盖航司部分燃油成本。辉瑞宣布其新冠口服药物Paxlovid 降低住院或死亡率89%,治疗组住院或死亡率为0.8%,安慰剂组住院或死亡率为7%,新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态。“十四五”期间航空供给增速下降叠加票价市场化改革,航司长期盈利将向好。我们认为国内局部地区疫情逐渐控制航班量企稳回升,航司基本面有望持续改善,重点推荐春秋航空、吉祥航空。 行业重点数据

集运:CCFI 指数为3,245.59 点,环比上涨0.41%;SCFI 指数为4,555.21点,环比上涨0.03%;PDCI 指数为1,657.00 点,环比上涨4.08%。干散: BDI 指数为2,552.00 点,环比下跌9.1%;CDFI 指数为1,376.69 点,环比下跌5.00%。油运:BDTI 指数为780.00 点,环比下跌5.0%;BCTI 指数为596.00 点,环比下跌3.6%。

快递:2021 年10 月,规模以上快递业务收入909 亿元,同比增长12.1%;快递业务量为99.5 亿件,同比增长20.8%;快递单价为9.14 元,同比下降7.23%;快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为80.80。

航空:布伦特原油78.89 美元/桶,环比下跌3.99%;2021 年11 月航空煤油出厂价(含税)为5,415.00 元/吨,环比上涨16.3%;美元兑人民币中间价为6.3825,环比下跌0.37%。

铁路:2021 年10 月,铁路客运量为2.48 亿人次,同比下降8.84%;铁路货运量为4.02 亿吨,同比上涨0.7%。公路:2021 年10 月,全国公路货运量为34.20 亿吨,同比增长3.4%;公路客运量为4.24 亿人次,同比下降42.00%。

风险提示

油价大幅上涨风险,人民币汇率贬值风险,航企大规模运力扩张,价格战超预期风险。